因持續(xù)調(diào)控而趨于降溫的房地產(chǎn)市場，在年末出現(xiàn)“翹尾”跡象。
國家統(tǒng)計局12月14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前11月，全國商品房銷售額115481億元，同比增長12.7%，增速比前10月提高0.1個百分點。就11月單月來看，銷售額和銷售面積都出現(xiàn)同比、環(huán)比回升。
這一結果被認為是房企沖擊年度銷售業(yè)績，并采取了以價換量的措施所致（與10月進行比較）。銷售升溫，還帶動了房地產(chǎn)企業(yè)到位資金增速的擴大。
但在投資端，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速仍在收窄中，凸顯了連續(xù)調(diào)控下投資意愿減弱。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇用“比較平穩(wěn)”一詞來總結當前市場。他認為，調(diào)控取得了成效，風險也得到了初步控制，市場制度改革和長效機制建設將是下一步的主要內(nèi)容。對于未來的市場走勢，機構的觀點較為一致，即“翹尾”只是暫時現(xiàn)象，市場總體下行的趨勢不可避免。
銷售規(guī)模接近去年全年
數(shù)據(jù)顯示，今年1-11月份，全國商品房銷售面積146568萬平方米，同比增長7.9%，增速比1-10月份回落0.3個百分點。商品房銷售額115481億元，增長12.7%，增速比前10個月提高0.1個百分點。此前，累計銷售額的增速已連續(xù)四個月下滑。
從絕對值上看，銷售面積和銷售額距離去年全年的水平僅一步之遙。機構普遍認為，今年的銷售規(guī)模將超過去年。
銷售數(shù)據(jù)的企穩(wěn)，源于11月單月的市場升溫。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)計算，11月全國商品房銷售面積同比上漲了5.3%，在連續(xù)兩個月同比下降后，再度轉(zhuǎn)正。銷售金額同比上漲13.3%，在10月出現(xiàn)下滑后也已轉(zhuǎn)升。
多數(shù)分析人士認為，由于財務結算周期的要求，上市房企往往會在年末加大銷售力度，沖擊年度銷售業(yè)績。11月的銷售升溫，正是由于這種驅(qū)動力。
在調(diào)控的壓力下，房企還普遍采取了以價換量的策略。中信建投的統(tǒng)計顯示，11月單月的商品房銷售均價為7657元／平方米，比10月的7781元／平方米有所下滑。該指標已連續(xù)兩個月下滑。
在投資端，前11月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資100387億元，同比名義增長7.5%，增速比1-10月份回落0.3個百分點。在今年4月達到9.3%的高點后，房地產(chǎn)投資增速維持了整體下滑的趨勢。
上海易居研究院智庫中心總監(jiān)嚴躍進向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，投資增速持續(xù)下滑，說明在房地產(chǎn)調(diào)控的持續(xù)影響下，企業(yè)投資意愿在減弱。但由于補庫存動力仍足，該增速的下降幅度并不大。
嚴躍進預計，今年全年的房地產(chǎn)投資增速會在7%左右的水平。
在12月14日的新聞發(fā)布會上，毛盛勇用“比較平穩(wěn)”來形容當前的房地產(chǎn)市場。他表示，一方面，熱點城市或者主要城市的房價上漲局面得到了控制，另一方面，成交、投資總體比較平穩(wěn)。這也說明，“調(diào)控取得了成效，風險也得到了初步控制。”
房企補庫存需求強烈
銷售升溫帶來了諸多連鎖效應。其一是資金面的改善。今年前11月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金139489億元，同比增長7.7%。增速在連續(xù)4個月收窄后，提高0.3個百分點。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，在融資渠道收緊的情況下，回款率已成為房企關注的重要指標。近期，很多企業(yè)對項目回款率提出要求，希望在年末的時點上，改善企業(yè)的資金狀況。
其二是庫存進一步下滑。截至11月末，全國商品房待售面積59606萬平方米，相當于2014年年末的水平。若與2016年2月的庫存高點（73931萬平方米）相比，最近兩年間，全國共消化了1.43億平方米的庫存。
歷史數(shù)據(jù)顯示，2014年到2016年的三年間，房地產(chǎn)企業(yè)的購地面積均呈現(xiàn)負增長，再考慮到2016年和2017年為銷售“大年”，企業(yè)補庫存的需求已十分強烈。
在這種驅(qū)動下，前11月房企拿地面積達到22158萬平方米，同比增長16.3%；土地成交價款11436億元，增長47.0%。二者的增速創(chuàng)下最近4年來的新高。
除企業(yè)自身因素外，在“前松后緊”的慣性供地節(jié)奏下，很多城市在年末批量推地，使得房企在今年大量補倉后，年末仍有足夠的拿地熱情。
北京某上市房企相關負責人向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)“翹尾”，是在年末的特殊時點上，市場出現(xiàn)的一個“結構性調(diào)整”。由于調(diào)控政策的基本基調(diào)并未改變，這種調(diào)整不會持續(xù)太久。
11月下旬，住建部、國土部、央行召開會議指出，堅持調(diào)控目標不動搖、力度不放松，不能有任何“喘口氣、歇歇腳”的念頭。12月8日召開的中共中央政治局會議強調(diào)，明年將“加快住房制度改革和長效機制建設。受訪者普遍認為，出于鞏固調(diào)控效果的考量，政策力度不會在短期內(nèi)有所放松。
上述房企人士認為，12月的市場數(shù)據(jù)仍有可能維持高水平。但在現(xiàn)有的政策壓力下，市場整體降溫的大趨勢不會改變，投資、銷售、資金來源等數(shù)據(jù)的增速在短暫回調(diào)后，會很快出現(xiàn)下滑。房企拿地的熱情仍在，但隨著資金面的趨緊，“搶地”情況已大大減少。
他還指出，就區(qū)域房地產(chǎn)市場而言，分化的情況將有所緩解。此前過于冷淡的一線城市和熱點二線城市，市場銷售將逐漸升溫；而作為今年市場熱點的三四線城市，在大量去庫存后，銷售將逐漸乏力。
