2021年10月份，中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為50.4，較上月下降0.7個(gè)點(diǎn)，處于“正常”區(qū)間上部；先行合成指數(shù)為82.6，較上月下降0.1個(gè)點(diǎn)。近13個(gè)月中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)見(jiàn)表1。
表1 近13個(gè)月中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)
1．景氣指數(shù)在正常區(qū)間內(nèi)下降
2021年10月份，中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)下降0.7個(gè)點(diǎn)至50.4，仍處于“正常”區(qū)間中上部。中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)走勢(shì)見(jiàn)圖1。
圖1 中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)趨勢(shì)圖
由中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈（見(jiàn)表2）可見(jiàn)，2021年10月份，在構(gòu)成產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，M2、鋁冶煉投資總額、商品房銷(xiāo)售面積、發(fā)電量、電解鋁產(chǎn)量、氧化鋁產(chǎn)量、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和鋁材出口總量等8項(xiàng)指標(biāo)均處于“正常”區(qū)間；LME鋁結(jié)算價(jià)和利潤(rùn)總額等2項(xiàng)指標(biāo)處于“偏熱”區(qū)間。
表2 中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈
2．先行合成指數(shù)小幅回落
2021年10月份，先行合成指數(shù)為82.6，較上期下降0.1個(gè)點(diǎn)。中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線見(jiàn)圖2。構(gòu)成先行合成指數(shù)的5項(xiàng)指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，環(huán)比4升1平，其中LME鋁結(jié)算價(jià)、M2、鋁冶煉投資總額和商品房銷(xiāo)售面積等4項(xiàng)指標(biāo)分別上升3.8%、0.6%、0.8%、0.8%；發(fā)電量指標(biāo)基本持平。同比5項(xiàng)指標(biāo)均上升，LME鋁結(jié)算價(jià)、M2、鋁冶煉投資總額、商品房銷(xiāo)售面積和發(fā)電量分別上升48.0%、7.3%、5.6%、7.4%、4.7%。
圖2 中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線
3．行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢(shì)分析
10月份鋁冶煉行業(yè)景氣度總體仍處正常區(qū)間上部，運(yùn)行特點(diǎn)具體表現(xiàn)為：
一是價(jià)格出現(xiàn)回落。10月滬鋁主力價(jià)格維持在22256至24765元/噸間波動(dòng)，月均價(jià)23510元/噸，較9月份均價(jià)21860元/噸上漲7.5%；氧化鋁均價(jià)3768元/噸，同比下降7.9%。2021年1-10月份滬鋁主力合約價(jià)格走勢(shì)情況見(jiàn)圖3。10月中上旬滬鋁主力價(jià)格持續(xù)上漲，最高價(jià)達(dá)到24765元/噸，但進(jìn)入10月下旬，由于多重因素的影響，其中包括10月20日國(guó)家發(fā)改委宣布將依法對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)行干預(yù)措施，動(dòng)力煤價(jià)格下跌，鋁價(jià)受到波及出現(xiàn)回落，最低跌至22256元/噸。
圖3 2021年1-10月份滬鋁主力合約價(jià)格走勢(shì)情況
二是月度產(chǎn)量繼續(xù)回落，總體產(chǎn)量保持平穩(wěn)。由于能耗雙控疊加限電限產(chǎn)，電解鋁日均產(chǎn)量從4月份峰值10.8萬(wàn)噸降至9月份的10.3萬(wàn)噸，折算運(yùn)行產(chǎn)能減少180萬(wàn)噸。9月份，全國(guó)電解鋁產(chǎn)量308萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.2%，同比下降2.1%；全國(guó)氧化鋁產(chǎn)量655萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.2%，同比下降1.4%。鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量見(jiàn)圖4。
圖4 鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量
三是國(guó)內(nèi)鋁消費(fèi)表現(xiàn)不及預(yù)期。進(jìn)入四季度，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體穩(wěn)定，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)發(fā)展。從影響鋁消費(fèi)的主要領(lǐng)域看，房地產(chǎn)方面，10月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工、竣工面積14794萬(wàn)平方米，環(huán)比基本持平，同比下降27.1%；汽車(chē)方面，10月份汽車(chē)產(chǎn)量為233萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)12.2%，同比下降8.8%。汽車(chē)銷(xiāo)量為233.3萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)12.8%，同比下降9.4%；9月份全國(guó)鋁材產(chǎn)量為512萬(wàn)噸，同比基本持平。
四是鋁行業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易持續(xù)下降。受到國(guó)內(nèi)資源稟賦及關(guān)稅政策限制，鋁資源及電解鋁國(guó)際貿(mào)易維持凈進(jìn)口。鋁土礦方面，我國(guó)轉(zhuǎn)向以海外為主且對(duì)外依存度超過(guò)50%；氧化鋁方面不追求自給自足；電解鋁方面仍立足于國(guó)內(nèi)。9月份鋁土礦進(jìn)口834萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.1%，鋁土礦出口5640噸，環(huán)比下降31.0%；氧化鋁進(jìn)口36萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.7%，氧化鋁出口3556噸，環(huán)比下降40.5%。廢鋁進(jìn)口10萬(wàn)噸，環(huán)比增加42.8%，廢鋁出口53噸，環(huán)比下降28.6%；鋁材進(jìn)口4萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.9%，鋁材出口47萬(wàn)噸，環(huán)比基本持平。
綜上所述，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)前提下，我們初步預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期我國(guó)鋁冶煉行業(yè)將會(huì)繼續(xù)在“正常”區(qū)間運(yùn)行。
