國(guó)電投高級(jí)分析師孫蕾認(rèn)為，今年鋁市場(chǎng)是政策預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈的一年，環(huán)保限產(chǎn)主題貫穿全年。整體來(lái)看，2017年電解鋁產(chǎn)能呈現(xiàn)先增后降的趨勢(shì)，鋁消費(fèi)先強(qiáng)后弱，全年供應(yīng)明顯過(guò)剩，庫(kù)存處于高位。
對(duì)于2018年的鋁需求，她表示，由于電網(wǎng)等領(lǐng)域的投資預(yù)期偏弱，鋁需求增速可能趨勢(shì)性放緩，但是明年下游開(kāi)工率可能好于今年，新興消費(fèi)領(lǐng)域值得看好。
目前鋁消費(fèi)外強(qiáng)內(nèi)弱，國(guó)外鋁市場(chǎng)需求缺口仍然存在，孫蕾對(duì)于明年國(guó)內(nèi)鋁材出口較為看好。她認(rèn)為，在宏觀總體平穩(wěn)、下游主要消費(fèi)增速放緩的背景下，預(yù)計(jì)2018年國(guó)內(nèi)需求同比增長(zhǎng)6.2%，出口同比增長(zhǎng)3.1%，總需求增長(zhǎng)5.9%至3766萬(wàn)噸，較今年放緩1.8個(gè)百分點(diǎn)。
供應(yīng)方面，2018年鋁市場(chǎng)新增供應(yīng)預(yù)期放緩。由于政策明顯轉(zhuǎn)向的可能性不大，她認(rèn)為明年復(fù)產(chǎn)難度仍然較大。
她預(yù)計(jì)2018年國(guó)內(nèi)鋁市供需總體平衡，全年供應(yīng)缺口20萬(wàn)噸，其中第二季度供應(yīng)會(huì)相對(duì)緊張。明年電解鋁價(jià)格將主要圍繞成本區(qū)間運(yùn)行。其中，成本總體呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，主要價(jià)格區(qū)間在14000—15600元/噸。電解鋁價(jià)格年度集中運(yùn)行區(qū)間可能在13800—16200元/噸，價(jià)格上行可能性更大。
對(duì)于鎳市今年的情況，安泰科鎳首席分析師范潤(rùn)澤表示，在供應(yīng)方面，今年前三季度全球鎳礦產(chǎn)量增速上升6.9%，其中硫化鎳礦產(chǎn)量同比有所減少，紅土礦生產(chǎn)國(guó)鎳產(chǎn)量同比大幅增長(zhǎng)。全球原生鎳產(chǎn)量同比增加5.1%，我國(guó)原生鎳產(chǎn)量穩(wěn)中有增，2017年我國(guó)原生鎳產(chǎn)量預(yù)計(jì)為63萬(wàn)噸，其中NPI產(chǎn)量41萬(wàn)噸，電解鎳產(chǎn)量減少。預(yù)計(jì)2020年以前，我國(guó)原生鎳產(chǎn)量呈現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定、小幅增加的趨勢(shì)。
同時(shí)，2017年也是印尼新建鎳產(chǎn)能投產(chǎn)的關(guān)鍵年份，未來(lái)印尼規(guī)劃的鎳鐵產(chǎn)能全部釋放后，將超過(guò)中國(guó)成為全球最大的鎳鐵生產(chǎn)國(guó)。預(yù)計(jì)印尼NPI產(chǎn)量將從2016年的9萬(wàn)噸增至2017年的19萬(wàn)噸左右。
期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，今年我國(guó)硫酸鎳產(chǎn)能44萬(wàn)噸，產(chǎn)量在30萬(wàn)噸以上，同比增長(zhǎng)50%，2018年還會(huì)有更多的新建擴(kuò)建項(xiàng)目，未來(lái)硫酸鎳的產(chǎn)量將明顯增加。
在消費(fèi)端，今年全球鎳消費(fèi)同比增加5.9%，主要集中在亞洲。在消費(fèi)主力不銹鋼領(lǐng)域，今年我國(guó)不銹鋼產(chǎn)量維持增長(zhǎng)，出口狀況不錯(cuò)推動(dòng)庫(kù)存減少。截至12月初，不銹鋼社會(huì)庫(kù)存已降至正常水平。在電池領(lǐng)域，鎳消費(fèi)最具潛力，2017年鎳消費(fèi)量為4.9萬(wàn)噸，原生鎳占80%，預(yù)計(jì)到2020年我國(guó)三元材料行業(yè)鎳消費(fèi)量增至13.5萬(wàn)噸。
對(duì)于未來(lái)全球鎳供需態(tài)勢(shì)，范潤(rùn)澤表示，隨著印尼NPI產(chǎn)量釋放、中國(guó)NPI產(chǎn)量回升，不銹鋼行業(yè)未來(lái)需求可以得到滿足，但是硫酸鎳會(huì)擠占部分純鎳的市場(chǎng)份額。
他預(yù)計(jì)，明年鎳價(jià)將在11000—13500美元/噸運(yùn)行。在不銹鋼領(lǐng)域消費(fèi)增速明顯放緩的背景下，若2020—2025年前后電動(dòng)汽車電池用鎳量如市場(chǎng)預(yù)期升至每年40萬(wàn)噸，鎳價(jià)將有突破性上漲。（董依菲）
