在需求復(fù)蘇和供應(yīng)鏈中斷雙重刺激之下，鋁價(jià)升至13年高點(diǎn)。與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)對(duì)行業(yè)未來(lái)走向出現(xiàn)分歧。一些分析師認(rèn)為，鋁價(jià)還將繼續(xù)走高。而部分機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始發(fā)出熊市預(yù)警，稱(chēng)峰值已經(jīng)到來(lái)。
在鋁價(jià)持續(xù)走高之際，高盛和花旗紛紛上調(diào)對(duì)鋁價(jià)前景預(yù)期。花旗最新預(yù)計(jì)，未來(lái)三個(gè)月，鋁價(jià)可能升至2900美元/噸，6-12個(gè)月期鋁價(jià)可能升至3100美元/噸，因鋁價(jià)將從周期性牛市過(guò)渡至結(jié)構(gòu)性牛市。預(yù)計(jì)2021年鋁的均價(jià)為2475美元/噸，明年為3010美元/噸。
高盛認(rèn)為，全球供應(yīng)鏈前景可能惡化，期鋁價(jià)格有望進(jìn)一步上漲，并將未來(lái)12個(gè)月的期鋁目標(biāo)價(jià)格上調(diào)至3200美元/噸。
此外，國(guó)際大宗商品貿(mào)易公司托克集團(tuán)(Trafigura Group)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家本周二也對(duì)媒體表示，在需求旺盛和生產(chǎn)赤字不斷加深背景下，鋁價(jià)將繼續(xù)創(chuàng)下歷史新高。
理性聲音
但與此同時(shí)，更多聲音開(kāi)始呼吁市場(chǎng)冷靜。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人不久前表示，屢創(chuàng)新高的鋁價(jià)恐無(wú)法持續(xù)，存在“三個(gè)不支持和兩大風(fēng)險(xiǎn)”。
該負(fù)責(zé)人表示，不支持鋁價(jià)繼續(xù)走高的因素包括：電解鋁供應(yīng)并未出現(xiàn)明顯短缺，而且全行業(yè)都在全力保供；電解鋁生產(chǎn)成本漲幅明顯不及價(jià)格增幅；當(dāng)前消費(fèi)沒(méi)有好到可以支撐如此高的鋁價(jià)。
此外，他還提到市場(chǎng)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。他表示，當(dāng)前持續(xù)大幅高漲的鋁價(jià)已使下游鋁加工企業(yè)苦不堪言，如果下游行業(yè)不堪重負(fù)，甚至一旦高鋁價(jià)對(duì)終端消費(fèi)產(chǎn)生抑制，從而出現(xiàn)替代材料，則會(huì)動(dòng)搖價(jià)格上漲基礎(chǔ)，導(dǎo)致價(jià)格在高位短時(shí)間快速回調(diào)，形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
該負(fù)責(zé)人還提到全球主要央行貨幣政策的收緊對(duì)鋁價(jià)的影響。他稱(chēng)，史無(wú)前例的貨幣寬松環(huán)境是本輪大宗商品價(jià)格的主要推手，而貨幣潮水一旦褪去，商品價(jià)格也將會(huì)面臨巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
美國(guó)咨詢(xún)公司Harbor Intelligence董事總經(jīng)理豪爾赫•巴斯克斯(Jorge Vazquez)也認(rèn)同中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)觀點(diǎn)，他表示，鋁的需求勢(shì)頭已過(guò)了周期性峰值。
“我們看到中國(guó)（對(duì)鋁）的結(jié)構(gòu)性需求勢(shì)頭正在減弱”，行業(yè)衰退的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，鋁價(jià)可能存在迅速崩盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)，Vazquez周四在Harbor行業(yè)會(huì)議上表示。
幾內(nèi)亞政變引發(fā)了全球市場(chǎng)對(duì)鋁土礦供應(yīng)鏈中斷的擔(dān)憂。不過(guò)該國(guó)鋁土礦行業(yè)專(zhuān)家曾表示，政變不太可能對(duì)出口產(chǎn)生任何重大短期影響。
